织梦CMS - 轻松建站从此开始!

威尼斯人电子娱乐   威尼斯人电子游戏   威尼斯人博视讯【信誉】

当前位置: 主页 > 威尼斯人电子娱乐 >

[增持评级]恒锋工具(300488)调研简报:高端刀具领头羊 进口替代空间广阔

时间:2018-01-05 06:01来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
[增持评级]恒锋工具(300488)调研简报:高端刀具领头羊 进口替代空间广阔

 

[增持评级]恒锋工具(300488)调研简报:高端刀具领头羊 进口替代空间广阔


报告摘要:
外资品牌垄断国内高端刀具市场,公司未来进口替代空间大。我国目前是全球最大的刀具消费市场,2016 年全球刀具市场规模约1250 亿元,我国刀具消费总额为321.5 亿元,刀具进口额为110 亿元,进口产品多数为国内厂商无法提供的高端刀具。公司在高端刀具领域技术积累深厚,尤其在拉刀和花键量具领域,已经部分实现进口替代,作为国内高端刀具的龙头企业,未来替代空间广。

技术领先的精密复杂刃具领域领头羊,未来业绩成长可期。精密复杂刀具领域,公司在拉刀和花键量具细分市场竞争力强,拉刀的市场占有率可达到细分行业的三分之一;公司是花键量具国标制定者,市占率到70%以上。除了巩固在复杂刀具领域的龙头地位之外,公司还在积极攻克高效刀具领域的细分市场,目标五年内在现有涉及的五十个细分市场的基础上翻一倍。同时,公司积极进军军用发动机市场,提供涡轮发动机榫槽拉刀,已成功为南方航空供货。多个细分市场全面开花,未来业绩成长可期。

收购上优刀具整合良好,协同效应明显。公司于17 年3 月完成对上优刀具的收购。上优刀具目前营收约为4500 万元,滚刀收入占总收入的60%,在滚刀领域技术能力强。收购上优刀具可以扩充公司本不擅长的滚刀产品线,提高公司竞争力,公司目标两年内滚刀营收达到到细分行业第一。同时,由于公司和上优刀具上游材料和下游需求应用相似,收购预期协同效应好。

盈利预测与投资建议:预计公司2017-2019 归母净利润至1.06 亿、1.17亿和1.38 亿,PE 为31 倍、28 倍和24 倍,给予“增持”评级。

风险提示:下游需求不景气,行业竞争恶化

□ .刘.军./.张.晗  .东.北.证.券.股.份.有.限.公.司

(责任编辑:admin)
织梦二维码生成器
顶一下
(0)
0%
踩一下
(0)
0%
------分隔线----------------------------
发表评论
请自觉遵守互联网相关的政策法规,严禁发布色情、暴力、反动的言论。
评价:
表情:
用户名: 验证码:点击我更换图片
栏目列表
推荐内容